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深圳上市公司战略重组之路

发布时间: 2021-06-11 05:06:27

Ⅰ 怎样看上市公司资产重组

上市公司资产重组看法如下:
1、重点关注新股东实力
既然是资产重组,自然是原来的公司经营出现困难,希望引入新的更具实力的股东进行股权转让或资产置换。因此,新股东有无特殊背景、资本实力是否充足等都是投资者值得重点关注的东西。
2、选有政策支持的公司
虽然,随着不断发展,目前中国资本市场日趋成熟,市场化特征越发明显,但“政策市”的烙印短期内无法消除,因此,重组方公司的主营业务是否符合国家政策支持显得极为重要。
3、重组成功后的涨停,不要追涨
实战中,假如你没能在停牌前提前入场,那么,当重组成功的消息公布之后,即便上市首日封死涨停,也不要强行追涨。因为,在A股历史上,经过长时间停牌,很多重组股复牌就算首日涨停,第二天随即开始大幅调整的比比皆是。如果遇到大盘恶劣,有的股复牌随即走上连续跌停之路。大家必须记住,一旦利好兑现即成利空,获利者争相出逃带动股价回归是常有之事。所以,要参与复牌后的重组股,还需耐心等待一段时间为好。
4、‍等技术指标发挥正常作用再入场
此话怎讲?其实很好理解,由于资产重组属于特殊外在因素,在此期间,像KDJ和:MACD等技术指标会有一段的“失真”状况。既然如此,那么,我们必须静等一段时间,让这些指标发挥正常作用再入场不迟。个人觉得,当KDj和MACD指标双双形成金叉时,及时介入比较稳妥。

Ⅱ 深圳谁最有钱,在那里

深圳隐形首富林立家底解密:炒股掘得第一桶金2009年03月19日 14:49 来源:时代周报 发表评论 【字体:↑大 ↓小】 接近林立的一位华林证券高管告诉时代周报,有银行从业经历的林立,2000年开始投资金融领域,由于银行工作的背景和股票市场掘得第一桶金的刺激,林立的发家之路与投资和股票市场联系在一起。 时代周报记者 毛瀚民 发自深圳

尽管身为深圳首富,深圳立业集团董事长林立却极少进入公众视野。

2007胡润百富榜,低调神秘的平安保险股东林立身家140亿元。

深圳隐形首富林立,不仅通过中国平安实现了财富大幅增值,同时是华林证券实际控制人。

长袖善舞

根据公开资料,这位出生于广东紫金县的低调人士,1979年在中国人民银行广东某县分支机构当会计员,此后曾在当地及深圳的银行系统任职,然后又辞职开始创业历程,而创办的立业集团在普通民众中声名远远不算显赫,但通过投资金融业和实业领域的电力、医药、房地产行业,立业集团在不张扬中积累了雄厚实力。

2008年,天富热电的一纸公告,使得深圳立业集团的能源投资计划浮出水面。该公告称,天富热电将与深圳立业集团有限公司(以下简称深圳立业)成立一新能源公司,新公司名为“新疆天立能源有限公司”,取意自双方公司名称首字。新公司注册资金4亿元,其中深圳立业出资2.4亿元,占有60%的股权。

“目前该项目已经开工,深圳立业方面也有管理人员派往新疆。”3月11日,深圳立业办公室人士告诉记者。

在合资公司中,项目由天富热电启动,但天富热电却放弃了控股权,仅占40%的股比。有分析人士认为,“不排除将来将这部分资产打包上市的可能,林立比较擅长资本运作。”

除参与创办深圳市怡景食品饮料有限公司外,林立的绝大部分轨迹都是穿梭于各种投资公司和金融企业。

1995年4月,林立出资970万元,与人共同注册成立深圳市立业投资发展有限公司。此后,立业先后进行过12次工商资料变更,其中股东变更5次。目前更名为深圳市立业集团有限公司,注册资本为1.8亿元,林立拥有立业集团超过93.33%的控制权。

工商资料显示,林立投资范围极为广泛。除立业集团经营涉及电力、高科技、房地产、物资供销、信息咨询、计算机软件、通信产品等近十类之外,接近林立的人士披露,林立在深圳、南京、武汉、长沙、四川、重庆和南沙等众多地区广泛涉猎投资。

在电力行业,2004年立业投资将南京电力变压器厂改制为南京立业电力变压器有限公司,该公司网站资料显示,其目前为港资独资企业,注册资本8000万元,总资产4亿元。

在医药行业,2001年10月,立业投资对南京第五制药厂进行改制,成立南京立业制药有限公司,注册资本首期为8000万元。

在房地产行业,除投资深圳多处房产外,林立在武汉汇房地产开发有限公司和武汉汉鼎建筑工程有限公司也有数千万元的资产。此外,接近林立的人士介绍,林立在长沙曾投资大块地皮,获利在6亿元以上。

主要从事商业流通领域风险投资的深圳市融通供应链商业服务股份有限公司,立业集团出资50%,注册资料上的股东分别为武汉汇房地产开发有限公司和武汉汉鼎建筑工程有限公司(各出资5000万元)。

平安股权竞拍谜团

目前,林立持有的金融资产主要包括广东发展银行、华林证券、平安保险的股权,其中华林证券还持有融通基金管理有限公司的股权。

2000年,林立参股成为广东发展银行十大股东之一。

2003年,立业集团、深圳怡景食品有限公司、深圳希格玛计算机技术有限公司等3家相互关联的民企从地方国资部门手中收购了江门证券,三家公司分别持有24.78%、19.95%和7.31%的股份。2003年2月9日,经中国证监会批复同意,江门证券的注册资本金由5600万元增至80700万元,增资扩股后更名为“华林证券有限责任公司”。此后,林立成为华林证券的实际控制人。

2003年,平安第一大股东、持股16.09%的深圳市投资管理公司出于符合保险业单一股东持股不超过10%的政策法规及深圳市国企战略重组的需要,在深圳市产权交易所以每股不低于5.93元的价格挂牌出售8800万股平安股份,约合平安总股本的3.6%。最终股权为林立控制的立业集团获得,估计转让股权总价超过5亿元。

2006年8月24日,在平安保险香港上市公司公布的2006年中报中,首次披露作为监事的林立因持有立业集团超过93.33%的控制权而间接持有平安保险1.76亿股股权,占总股本的2.4%,林立因此出现在众人视野之中。

林立当初如何获得8800万股平安股份,是外界长期关注的焦点,也为林立蒙上了神秘面纱。此前曾有种种围绕平安保险上市之前股权变更的揣测,一度有分析人士认为,林立只是为他人做嫁衣裳代持平安股票。

“一个这么没有实力的公司为什么可以拍到平保股权?如果说价高者得,可是价高吗?如果说是眼光,据我所知,有眼光者至少还有朱保国(太太药业老板),当时已经是财名显赫了。”据知情人士分析,当初林立购买平安保险的资金,主要是来自银行贷款,而在拍卖的整个过程中,深圳投资管理公司不断变更准入条件,直到所有其他竞争者受条件限制而出局。当时深圳另一位富豪级人物朱保国就是在最后关头,被一条不得有外资(含港资)成分规定淘汰出局。

Ⅲ IBM是如何通过业务重组达到战略变革的

IBM是通过不断创新,时刻以客户需要为原址地尽心服务.IBM没有自己的有机产品( 自从将电脑部买给联想后),它专心经营其IT网络技术解决方案.

原引自163 财经:IBM,即国际商业机器公司,1911年创立于美国,是全球最大的信息技术和业务解决方案公司,目前拥有全球雇员31万多人,业务遍及160多个国家和地区。2004年,IBM公司的全球营业收入达到九百六十五亿美元。

在过去的九十多年里,世界经济不断发展,现代科学日新月异,IBM始终以超前的技术、出色的管理和独树一帜的产品领导着全球信息工业的发展,保证了世界范围内几乎所有行业用户对信息处理的全方位需求。众所周知,早在1969年,阿波罗宇宙飞船载着三名宇航员,肩负着人类的使命,首次登上了月球;1981年哥伦比亚号航天飞机又成功地飞上了太空。这两次历史性的太空飞行都凝聚着IBM无与伦比的智慧。

IBM与中国的业务关系源远流长。早在1934年,IBM公司就为北京协和医院安装了第一台商用处理机。1979年,在中断联系近30年之后,IBM伴随着中国的改革开放再次来到中国。同年在沈阳鼓风机厂安装了中华人民共和国成立后的第一台IBM中型计算机。

随着中国改革开放的不断深入,IBM在华业务日益扩大。80年代中后期,IBM先后在北京、上海设立了办事处。1992年IBM在北京正式宣布成立国际商业机器中国有限公司,这是IBM在中国的独资企业。此举使IBM在实施其在华战略中迈出了实质性的一步,掀开了在华业务的新篇章。随后的1993年,IBM中国有限公司又在广州和上海建立了分公司。到目前为止,IBM在中国的办事机构进一步扩展至哈尔滨、沈阳、深圳、南京、杭州、成都、西安、武汉、福州、重庆、长沙、昆明和乌鲁木齐等16个城市,从而进一步扩大了在华业务覆盖面。伴随着IBM在中国的发展,IBM中国员工队伍不断壮大,目前已超过5000人。除此之外,IBM还成立了8家合资和独资公司,分别负责制造、软件开发、服务和租赁的业务。

IBM非常注重对技术研发的投入。1995年,IBM在中国成立了中国研究中心,是IBM全球八大研究中心之一,现有150多位中国的计算机专家。随后在1999年又率先在中国成立了软件开发中心,现有近2000位中国软件工程师专攻整合中间件,数据库,Linux等领域的产品开发。

二十多年来,IBM的各类信息系统已成为中国金融、电信、冶金、石化、交通、商品流通、政府和教育等许多重要业务领域中最可靠的信息技术手段。IBM的客户遍及中国经济的各条战线。

与此同时,IBM在多个重要领域占据着领先的市场份额,包括:服务器、存储、服务、软件和笔记本电脑等。

取诸社会,回馈社会,造福人类,是 IBM 一贯奉行的原则。IBM积极支持中国的教育事业并在社区活动中有出色的表现。

IBM与中国高校合作关系的开始可追溯到1984年,当年IBM为中国高校作了一系列计算机设备硬件和软件的捐赠。1995年3月,以IBM与中国国家教委(现教育部)签署合作谅解备忘录为标志,“IBM中国高校合作项目”正式启动,这一长期全面合作关系的基本宗旨是致力于加强中国高校在信息科学技术领域的学科建设和人才培养。10年来,IBM中国高校合作项目不断向着更高的水平、更深的层次和更广的领域发展,对中国高校信息技术相关专业的学科建设和人才培养起到了积极的推动作用。

自1995年以来,IBM已向中国高校捐赠了价值人民币10.1亿元的计算机设备、软件及服务。此外,通过与教育部在基础教育领域的合作,IBM向中国教育机构捐赠的设备总价值达人民币3177万元。迄今为止,IBM对中国教育机构的捐赠已高达人民币10.4亿元。

在高校合作项目方面,目前IBM已与50多所中国知名高校建立了合作关系。30万人次学生参加了IBM技术相关课程的学习和培训,3.7万人次学生获得IBM全球专业技术认证证书,3000人次教师参加了IBM组织的不同形式的师资培训。

除了在高等教育领域与中国教育界进行合作之外,IBM还将合作范围积极拓展到基础教育领域。继2001年IBM KidSmart“小小探索者”儿童早期智力开发工程引入中国以来,IBM已经连续4年在中国开展了这一项目。目前IBM已与遍及全国各省、市、自治区共38个城市的近400所幼教机构进行合作,捐赠了1600套KidSmart儿童电脑学习中心。

自2003年起,IBM与教育部进一步合作,在北京、上海、广州和成都的12所小学开展了Reinventing Ecation“基础教育创新教学项目”,采取更多、更有价值的支持方式,把国外成熟的经验和资源引入中国,并充分结合中国的现状和需求,更好地帮助学校借助IT手段提高教学效果。

通过上述两个项目,共有6000多名基础教育领域的骨干教师接受了IBM的免费培训,10万名儿童受益。

2003年,IBM TryScience Around the World“放眼看科学”青少年科普项目在中国正式启动。通过这个项目,IBM向中国的科技馆捐赠电脑终端,终端通过高速网络与异地服务器相连并将服务器上的丰富内容呈现给科技馆的访问者。“放眼看科学”内容涵盖了生态考古、太空探索、极限运动、海洋生物等多个方面,为青少年打开了一道接触科普知识、了解科学概念的全新大门。目前,IBM已向6个城市的科技馆捐赠了25套IBM TryScience Kiosk多媒体终端。

对于IBM在中国的出色表现和突出贡献,媒体给予了IBM十分的肯定。IBM先后被评为“中国最受尊敬企业”、“中国最受尊敬的外商投资企业”、“中国最具有价值的品牌”、“中国最佳雇主”等。IBM大中华地区董事长兼首席执行总裁周伟焜先生从2001年到2004年连续被评为年度IT财富人物。2004年,IBM中国公司被《财富》杂志中文版评选为“中国最受赞赏的公司”,并荣居榜首。

IBM的前任CEO郭士纳先生在谈到IBM中国公司的时候,曾经深情地说:“IBM怀着对中国的承诺,为中国建立一家世界上首屈一指的信息技术公司。它设在中国,为中国人服务,有朝一日也为全世界服务。IBM中国公司必将会成为‘中国的IBM公司’,成为中国经济的一部分。” 回顾IBM在中国的成长历程,从最初的战略尝试阶段,到中期的战略投资阶段,再到全面融入阶段,IBM始终怀着对中国的深切承诺。

2004年,IBM与中国的合作伙伴关系进一步加强:IBM在上海成立了亚太总部;与联想公司进行战略合作,共同发展个人电脑业务;长城公司共同组建了长城国际系统科技(深圳)有限公司,从事服务器生产。

面向2005年,IBM在中国发布了三大战略方向,即:保持快速成长;加强以解决方案和服务为核心的高价值业务和用创新帮助中国客户成功转型并提升其执行力、生产力和竞争力。

今天,新时代的IBM中国公司,正秉承“成就客户、创新为要、诚信负责”的核心价值观,引领中国客户共同走向随需应变的转型之路。

Ⅳ 李崇的个人经历

1998年8月31日,神火集团作为主发起人,联合永城市化学工业公司、永城市铝厂等共同发起设立了河南神火煤电股份有限公司。改制一年后,1999年8月31日,神火煤电股份有限公司(“神火股份(30.98,-1.02,-3.19%)”)在深圳证交所挂牌上市,公开发行股票7000万股,募集资金5亿元。
在当年全国90%的煤炭企业亏损的情况下,神火股份逆势上市在业界引起了不小的震动。而上市后的神火,法人治理结构得到进一步完善,企业的社会信誉和知名度得到大幅提高。从资本市场募集的资金加快了矿井技改项目的建设速度,使得神火的原煤产量一举突破300万吨/年,选煤厂煤炭年入选能力翻了一番。
“为什么神火能够逆势上市?为什么神火的利润一年比一年高?除了区位优势和煤质优势之外,在很大程度上得益于煤炭产品结构的调整。这是神火长期以来最成功的一点。自1995年12月新庄选煤厂建成投产后,神火坚持有多大的产煤量就建多大的选煤场。这大大优化了神火煤炭的产品结构,精煤率达50%,块煤率达20%,不但市场需求紧俏,而且附加值较高,为神火集团的发展起到了举足轻重的作用,所创造的效益曾占到公司全部效益的70%以上。”神火集团政工部部长王进的一席话很自然地让我们想起了一个人——李崇。
他此时已是神火集团的副总经理。不久之后,做了多年选煤工作的他又开始开拓一个完全陌生的领域。
2000年,与神火一样同为市属企业的永城铝厂已经连续亏损4年,亏损额高达1.5亿多元,资产负债率达117%,严重资不抵债。在这种情况下,当地政府自然而然地想到了刚刚上市、已过上了小康生活的神火集团。
此时的神火虽然资金充沛、管理规范,但由于产品附加值低,延伸加工的空间较小,而且受资源储量的制约,规模和效益的增长并不尽人意。通过调研,神火得知永城铝厂的亏损主要在于过高的电力成本,而这正是神火的优势所在,因此对于重组永城铝厂也相当看好。
一个关键的问题是,当时的神火并没有人了解电解铝行业,谁能担此重任呢?
李崇,这位年轻而富有开拓力的集团副总经理,再次被推上了神火求索探新的舞台。
他的到来,使永城铝厂当年即实现盈利1013万元,第二年盈利8000万元,3年之后,资产总额已达14亿元。
成功地兼并永城铝厂,为神火的快速发展装上了又一台发动机。从此以后,神火与铝结下了不解之缘,通过一系列的重组与新建,目前的神火已跻身有色行业的领军之列。而李崇也成为河南最大有色企业——河南有色集团的董事长。
开拓者
7月17日,神火股份董事会发布了一则股票交易异常波动公告,称公司股票7月15日~17日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,但经过调查核实,公司并不存在应披露而未披露的重大信息等情况。中国有色网。并且承诺,未来3个月内不商议和筹划重大资产重组、发行股份等事项。中国有色网。
从宏观上看,神火股票连续三天累计涨幅超过20%与大盘整体冲高不无相关,但同时也反映出市场对神火的青睐有加。中国有色网。
青睐源自信心,而信心源自事实。中国有色网。按照李崇“做强铝电,发展煤炭”的战略思路,近几年来,神火在煤炭、铝电两个战场收获颇丰,并且经受住了全球性经济危机的考验,实现了二者的优势互补。中国有色网。
在煤炭方面,储量不足一直是神火的“短板”。中国有色网。虽然以煤城著称的永城是全国六大无烟煤基地之一,地下储煤31.5亿吨,但其中只有15亿吨属于易开采的部分。中国有色网。并且,神火仅占这些储量中的17%,资源的制约可想而知。中国有色网。
没有了煤炭就没有了一切,神火必须寻找新的资源,设法延长产业链和提高煤炭的利用率。中国有色网。
2003年,神火重组了许昌梁北煤矿,并复制新庄矿的经验,配套新建了选煤厂、铁路专用线。中国有色网。
2005年以后,神火又先后收购控股了汝州市庇山三矿、禹州市边沟煤矿、新密市李岗煤矿、许昌市昌隆煤矿,投资参股了年产300万吨的新郑赵家寨煤矿等。中国有色网。随着这些项目的改扩建和相继运营,今明两年,神火的煤炭产能有望达到1000万吨。中国有色网。较之2008年的480万吨翻了一番。中国有色网。
省内资源毕竟有限,而且还要与省属大型企业竞争竞争,神火的煤炭资源整合之路走得并非轻松。中国有色网。这一度让刚刚于2005年执掌帅印的李崇非常苦恼——明知发展煤电铝一体化,必须靠更多的煤炭资源来支撑,却常常遇到各种阻碍。中国有色网。因此,他常常夜不能眠。中国有色网。
一番痛苦之后,他最终选择了新的开拓路径,开拓省外和国外资源。中国有色网。
2006年,神火取得了澳大利亚昆士兰州波文盆地塔瑞宝煤田2.2亿吨煤炭资源的勘探许可证,并在当地注册了以矿产资源勘探、开发和贸易为主营业务的全资子公司——神火国际集团有限公司。中国有色网。据了解,该项目规划年设计生产能力400万吨/年,神火成为河南第一个跨国整合煤炭资源的企业。中国有色网。
2009年年初,神火又在山西取得了一处地质储量12亿吨的煤炭资源,成为河南跨省一次性整合资源最多的企业。中国有色网。
以上这些一系列的煤炭资源整合,不仅夯实了神火生存的基础,而且为李崇在电解铝行业大展身手、壮大煤电铝产业链提供了必备的条件。中国有色网。
煤炭是资源密集型行业,产能虽大,但价格不高;铝是资金密集型行业,产能不大,价格却很高,生产1吨铝相当于30吨煤的产值。中国有色网。而生产铝的最大成本是电,神火有煤和电厂,可以用低于市场价格的自发电,降低生产铝的成本,从而提高所产铝的市场竞争力。中国有色网。
因此,自2000年重组永城铝厂并当年实现盈利之后,初涉电解铝行业的神火表现出了极大的热情。中国有色网。
但是,怎样才能在短时间内让神火的铝产业壮大呢?如果沿袭过去投资新建的“重打锣鼓另开张”的老路,不仅耗时耗资耗力,而且不利于资源的优化配置,甚至会使竞争不断加剧。中国有色网。于是李崇把目光投向了资本运作,决定走兼并重组之路。中国有色网。
正是基于这样的思路,2006年,神火成功整合重组焦作沁澳铝业公司,以较低的成本实现了对包括年产20万吨电解铝、15万吨铝深加工和配套装机容量300MW发电机组项目的绝对控股权,一举成为河南第二大电解铝生产企业。中国有色网。
然而在李崇看来,上规模容易,向规模要效益难,就像他经营煤炭一样,必须调整好产品结构,拉长产业链,才能在市场竞争中掌握主动权。中国有色网。于是,在重组沁澳铝业的基础上,神火又先后新建了沁澳、商丘阳光铝材公司,从事板带坯料的加工,在上海建设了年产5万吨高精度铝箔项目,填补了国内超宽幅双零箔的空白。中国有色网。这些项目使神火实现了从电解铝到铝材加工的延伸。中国有色网。
2009年2月,神火集团又以7.4亿元并购商电铝业集团下属鑫丰铝厂,实现了两大集团的战略重组。中国有色网。
至此,神火已成为国内大型原铝生产商,位居行业第二。中国有色网。
2007年6月,在河南省政府的推进下,神火与豫联能源、伊川电力共同发起成立了河南有色金属控股有限公司,李崇任董事长。中国有色网。按照公司发展规划,在2008年~2012年间,河南有色控股将对省内铝业资源进行联合重组,建立完整的铝工业产业链条。中国有色网。达到一定的经济规模后,争取实现河南铝业资源的整体上市。中国有色网。
神火壮大了。中国有色网。但李崇仍一如既往地保持着低调。中国有色网。在互联网上搜索他的名字,除了全国两会期间,他接受了一个简短的采访外,再也没有其他消息。中国有色网。在集团的一次民主生活会上,有员工向他提出这个问题,他回答说,神火发展得好,不是我一个人的功劳,是我接的棒好。中国有色网。
他的谦虚并不能掩盖他的成绩。中国有色网。神火在中国500强中的排序2008年比2007年前提了102个位次,“神火股份”被评为2008年度中国上市公司百强金牛企业。中国有色网。
怀仁者
2月28日,神火集团以7.4亿元并购商电铝业集团下属丰源铝电鑫丰铝厂的协议签订,实现了两大集团的战略重组。中国有色网。
众所周知,自去年全球性经济危机爆发以来,电解铝行业一直处于亏损的状态。中国有色网。神火也不例外,2008年四季度铝价下滑严重拖累了其公司业绩,今年一季度仍处于显著亏损状态,直至二季度才扭亏为盈。中国有色网。
在自身都难保的情况下,今年年初,神火何以再次出手并购商电铝业的鑫丰铝厂,并且以高于市场预期的价格出手?
除了对电解铝行业继续看好的因素之外,这次并购更多地体现了神火的责任。中国有色网。
“我们完全可以等它破产以后再低成本收购,但鑫丰铝厂的几千工人也将因此而下岗。中国有色网。也许有人会说我们不顾及股东的利益,没有为他们创造最高价值,其实企业破产后收购,恢复生产是需要大量投入的,而且可能造成大量专业技术人才的流失。中国有色网。这其实是眼前利益和长远利益的问题,就看企业及其决策者如何取舍了。中国有色网。”王进第一次向外界道出了神火的初衷。中国有色网。
追求利润最大化和履行社会责任,是贯穿当代企业发展中的矛盾。中国有色网。公众有公众的看法,企业有企业的苦衷。中国有色网。去年汶川大地震时,万科董事长王石因为一句话,其公众形象一落千丈,虽然他很多年前就在做慈善事业,而且一直在做。中国有色网。
其实,李崇也有一句话曾经受到诟病,包括神火的一位董事在内。中国有色网。这句话是:“宁可少赚一个亿,绝不工亡一个人。中国有色网。”
从人的生命价值来看,它是无价的,从股东的利益来看,企业应该追求利润最大化,这两者孰重孰轻?李崇的话里已有了答案。中国有色网。
幸好,股东和员工们都理解他的意思,他只是想在尽力追求企业发展的同时,让大家认识到员工的生命是不能用金钱来衡量的,要想方设法保护工人们的生命安全。中国有色网。
他甚至把安全问题上升到了哲学的高度。中国有色网。他认为煤炭企业之所以事故频发,是因为“本质”上有问题,就像一个玻璃杯一样,本质上就容易破碎。中国有色网。所以,他的目标是把神火建设成一个“本质安全型企业”。中国有色网。
在神火,除按国家规定提取安全经费外,还不遗余力地增加安全投入,以治理大隐患、抓好大系统、防范大事故为重点,在技术、装备、管理、培训上追求无疏漏。中国有色网。
“本质”的理念还被李崇用在了管理上。中国有色网。他认为神火的发展最终还要靠团队和文化,要敢于放权、善于放权。中国有色网。董事会、监事会、经理层各司其职,年初定目标,一个季度一次小考核,半年一次大考核,年末算总账。中国有色网。而他自己主要考虑企业发展战略问题。中国有色网。
他为神火制定了这样一个目标:到2010年,煤炭产量达到1200万吨,煤炭洗选能力1200万吨;电解铝产量100万吨;铝加工能力达到80%以上;总资产320亿元;销售收入300亿元;利税60亿元。中国有色网。
这个目标能否实现?或许明年年底你在某个小面馆吃饭的时候,能看到一个人正面带微笑。

Ⅳ 会计学本科毕业,毕业论文能写什么题目呀

好吧,我把题目给你....很多....
会计学本科毕业论文题目如下:

浅谈佛山零售业发展及竞争对策
对非货币性交易的几点探讨
对我国上市公司关联方交易信息披露的思考
从完善公司治理结构角度强化企业内部控制
浅析增值税转型对企业财务的影响
论关联交易非关联化的认识与治理
EPR在会计中的应用
浅谈上市公司重组的财务问题
论计算机环境下会计信息舞弊
电子商务对传统会计的影响
论内部审计在现代企业管理中的作用
上市公司会计造假及其防范
会计信息失真问题的实证研究
网络会计的实践与思考
对我国电算化审计发展的思考
试论知识经济时代财务管理的目标
税务筹划有关问题探讨
浅析我国增值税的运行问题和解决方法——建立双向运行机制,向消费型增值税转变
论如何加强民营企业会计监督
金融衍生工具下的财务会计创新
我国上市公司会计信息披露存在的问题及相应对策
中国汽车工业的成本管理创新战略
我国会计电算化普及中存在的问题与对策
对我国企业偷逃增值税现象的思考
长虹四十亿应收账款背后凸显的问题—浅议应收账款的管理
浅析商誉会计的若干问题
论企业多元化战略
注册会计师职业道德问题研究—议CPA诚信危机
中外个人所得税的比较与启示
从中国家电业的现状谈我国家电企业多元化经营战略
关于“知识资本化”的人力资源会计思考——解深圳华为技术公司的发展之谜
我国公司治理的缺陷——以银广厦为例
我国上市公司会计造假现象及审计防范
浅谈上市公司的关联交易——关联交易的问题与规范
非货币性交易准则存在的问题及相关对策
论注册会计师审计风险及规避策略
企业资金短缺的成因及其对策研究——中小企业融资问题探讨
浅谈中国注册会计师的法律责任
内部审计外部化对内部审计独立性的影响
关于企业成本管理问题的思考
中小企业融资问题及对策
公司治理与内部控制
浅谈企业所得税改革
浅谈个人所得税的改革——实行家庭课税模式和合理的扣除标准
关于广东省中小型注册会计师事务所发展问题的思考
“人力资源会计”之我见
会计信息失真原因之法律思考
中小企业内部控制问题探析
从安然公司看关联交易
上市公司关联交易分析
上市公司会计造假及其防范
我国民营企业融资现状及对策
浅谈企业内部控制
浅谈现代企业成本管理
企业并购战略的剖析与研究
我国企业内部控制问题与措施研究
试论本量利分析法的局限性
企业并购、整合理论在青岛啤酒的实践
EVA薪酬激励模式在我国电信行业中的应用探讨
对我国政府内部控制有关问题的思考
浅论我国MBO股权的定价问题与对策
从委托代理理论看国有企业改革
佛山会计师事务所的现状与发展
对现代企业负债经营的探讨
非货币性交易准则存在的问题及相关对策
利用现金流量表探究上市公司的盈利质量
知识经济时代人力资源会计的应用研究
试论企业并购的文化整合
对作业成本法的再思考
浅析我国国有企业财务总监制
论内部会计控制及我国企业内部会计控制框架构建
揭开上市公司财务报告的“秘密面纱”——上市公
司财务报表粉饰手段、动机以及防范体系的建立
浅析个人所得税存在问题及治理对策
浅谈衍生金融工具对我国传统会计的影响
对我国《小企业会计制度》的思考和探索
浅谈衡量企业价值的方法和因素
我国中小企业融资的现状与对策研究
财务报表粉饰的主要手段及其识别与防范
企业资本经营战略浅析企业绩效评价指标体系
佛山市资产减值准备政策执行情况分析
推行人力资源会计的可行性分析
应用税收公平理论分析我国涉外税收的不平等现象
浅谈股权分置改革对价支付的相关会计处理
关联方交易发展新趋势
对人力资源的会计确认及其在我国推行的可行性
浅议企业所得税改革的迫切性和可行性
浅谈我国会计信息失真原因及治理对策
加快我国会计电算化发展对策的探讨
肯德基的价值链管理
税务代理,路在何方——完善我国税务代理问题的思考
偷税行为的博弈模型与多重博弈模型分析
试论广东省税务代理业的发展
浅议注册会计师职业道德建设
浅谈注册会计师审计风险与风险导向审计
浅议企业负债经营效益与财务风险的控制
会计委派制有关问题探讨
企业的应收账款管理和赊销政策研究
电子商务环境下网络会计探析
并构与重组——企业迅速提高自身竞争力的捷径
我国上市公司股权结构与治理模式研究
人力资源会计及其管理运用
关于企业人力资源招聘成本的思考
我国法务会计建设及人才培养
中小企业内控制度的落实与完善
会计政策在纳税筹划中的运用
关于兼并重组的问题分析
关于佛山陶瓷行业在反倾销问题的思考
人力资源管理要以人为本——透析“万家乐”败局
从个性心理的角度分析会计信息失真及其对策
浅析中小企业绩效评价制度的建立
经济特区企业避税的方法对策研究
对我国个人所得税制的思考
品牌国际化——中国建陶行业发展的必经之路
物流——电子商务发展的关键
基层管理人员培训案例分析——以佛山TF公司为例
新时期新方式——浅谈博客营销
信息技术对传统会计的影响及改革措施
浅议关联方及其交易审计
从人力资源会计计量的角度看管理培训生的投资成本
试论现代风险导向审计——浅谈在小规模企业中运用风险导向审计方法
浅谈农村税费改革
《我国企业内部控制制度若干问题的探讨》
浅谈审计证据及其证明力
注册会计师审计质量研究
上市公司财务危机预警模型的实证分析
企业第三利润源——物流成本的核算与分析规划
对我国审计市场现状的研究
试论价值链会计的创新及应用
对我国注册会计师法律责任问题的探讨
责任会计在我国的发展及应用——基于钢铁行业的分析
试论网络会计对传统会计的冲击
论作业成本法在我国的应用
成本管理模式在人力资源管理中的应用
关于制造企业物流成本控制
未来会计目标与财务报告的发展趋势
财务分析的完善及其指标的改进
债务重组准则的变迁及原因
优化控制企业的营销成本
公司控制权市场及法律机制浅析
略析衍生金融工具对我国财务会计的影响
对上市公司盈余管理手段及其防范措施问题的探讨
现代管理会计的成本核算方法——变动成本法的优越性
浅谈我国电算化审计中存在的问题及对策
浅谈人民币的升值与国际贸易的发展关系
对国有企业财务总监制的探讨
财务管理在企业管理中的作用分析
我国高等学校财务管理存在的问题及其对策
浅论无形资产评估
关于我国农业税制改革的思考
加强成本管理提高经济效益——恒美电热器具有限公司成本管理的实证研究
注册会计师民事责任:理论与证据
农村土地征用赔偿问题的经济分析——基于顺德的实地调查
审计风险:成因与控制
论人力资源会计——同济环境工程公司的案例研究
人力资源会计在中国的可行性分析
二十一世纪会计新领域——法务会计
企业内部会计控制框架问题探讨
对统一内外资企业所得税的思考
投资会计制度变迁研究
固定资产会计制度变迁
无形资产会计制度变迁及经济影响
论上市公司内部控制信息披露问题
我国电算化审计及对策分析
论债务重组准则
股票期权激励制度的会计处理
战略存货管理
中国上市公司资产重组实证研究
紧扣企业核心能力,推行企业多元化战略
浅析人力资源会计
论中国注册会计师的法律责任
外购商誉会计论
我国税务会计有关问题研究
我国税务筹划若干问题探讨
浅谈审计的独立性及影响其的几个因素
审计风险刍议

Ⅵ 2010年公司并购与重组案例有那些啊、着急啊!!论文作业求帮忙啊!!

2010年,国内掀起了并购重组风潮,尤其是金融危机的背景下,一些中小企业面临资金和市场等方面的困境,同时也为一些具有资金、技术方面优势的企业带来了难得的发展机遇。并购重组是企业做大做强,实现跨越式发展、国际化经营的主要策略。但是并购重组后,企业也面临整合发展的管理难题。
山东煤企重组收官 山东能源集团月底挂牌
原文:12月14日获悉,在山东6家煤炭企业集团(兖矿集团不参与大重组)基础上重组成立的山东省能源集团有限公司(下简称“山东能源集团”)将于本月底前正式挂牌,目前,该集团的领导已确定。
点评:山东煤企重组是解决目前山东煤炭行业竞争混乱、实现“抱团”走出去战略的必由之路。通过集团化经营能够有效地克服内耗掣肘,形成统一的山东能源品牌和构筑省外能源战略基地。
中海油成功并购泛美能源 70亿美元抢攻南美市场
原文:据中国之声《新闻纵横》报道,英国石油公司BP在墨西哥湾漏油事件的重创下加快出售优质资产,终于成全了中海油海外并购的大手笔。中海油公司日前宣布,已经联手阿根廷合资伙伴,将以70.6亿美元的价格收购英国石油公司在泛美能源公司持有的60%权益。
点评:中海油从2006年开始就加快了“走出去”的步伐。在2006年并购美国优尼科战铩羽而归后,今年成功并购泛美能源,一方面,带来更多的资源和市场;同时其运营能力和国际化管理方面将面临更多的挑战。
招行行长马蔚华:并购香港永隆银行是明智之举
原文:2008年10月,招行以360多亿港元并购具有75年历史、在香港本地银行中位列第四的永隆银行,是中国内地迄今最大、香港近9年来最大的银行控股权收购案例。
点评:招行并购香港永隆银行是为其国际化经营战略试水,香港和招行总部深圳具有相同的地缘人文环境,因此,此次并购整合阻力相对较小。
吉利完成对沃尔沃并购 最终收购价低于18亿
原文:8月2日对于中国的汽车工业来说,也许是一个值得铭记的日子,民营企业吉利终于完成了对于世界顶级豪华汽车品牌沃尔沃的收购。
点评:吉利与沃尔沃的“联姻”是典型的“蛇吞象”,在我国民企并购史上的一个里程碑。吉利对沃尔沃的并购是吉利国际化经营战略的选择,对吉利的技术创新、品牌经营等方面有着积极意义,但是从过去的海外并购经验来看,成功的并不多,因此,如何实现双方优势互补,产生协同效应将是摆在吉利面前的难题。
鞍攀整合方案获批 国内最大钢铁集团启幕
原文:记者从权威渠道获悉,历时近两年,攀钢与鞍钢的重组方案终于在日前获得国务院国资委正式批复。按照方案,通过国资委层面划拨,双方将联合组建一家新公司,并作为母公司控股攀、鞍两家集团子公司。
点评:历经两年的重组案最终确定,意味着国内最大钢铁集团的启幕。但重组的成功与否,取决于今后能否实现资源的整合发展,重组后的市场、采购、研发、人事调整等整合问题是实现1+1>2的关键。
蒙牛并购君乐宝 整合酸奶市场
原文:蒙牛乳业和君乐宝乳业在北京正式签署了战略合作协议,蒙牛以4.692亿元收购君乐宝51%的股权,成为君乐宝的最大股东,其在国内酸奶市场的份额也将因此提升至30%以上。
点评:酸奶市场是乳业的必争之地,这次蒙牛并购君乐宝,可谓强强联合。双方可以再产品研发、生产技术、品质管控等方面优势互补,实现整合发展。
国美并购世纪电器网 年底将推电子商务新平台
原文:据中国之声《新闻纵横》报道,国美电器最近证实,他们成功的并购了世纪电器网,今年年底前就将推出全新的国美电子商务平台和营销策略。
点评:国美作为传统的零售业的巨头,这次对世纪电器网的并购,表明国美今后发展模式的转变,在发展传统零售业的同时,积极扩展电子商务业。
燕京2.27亿并购月山啤酒 巨头聚首河南大战在即
原文:燕京啤酒投资2.27亿元收购河南第三大啤酒品牌月山啤酒90%股权。
点评:燕京并购月山啤酒,这是燕京全国布局的重要一环,也是其做大做强的重要举措。这次并购不仅使燕山将在河南开辟新的生产基地,也将开拓广大的中原市场。
金蝶并购专业协同软件厂商, 引领协同软件应用新趋势
原文:2010年6月10日,金蝶集团在深圳隆重宣布,已斥资近1000万元人民币以资产收购方式并购专业协同软件厂商――深圳怡软技术开发有限公司,并同时发布金蝶全新的协同平台理念:WORK-IN-ONE,提供“信息协同、业务协同、系统协同”的协同工作管理一体化解决方案。
点评:金蝶采取以并购的方式来实现做大做强的发展战略,目前已经是第三次成功并购。金蝶依托自己的核心技术优势,通过并购实现与并购企业的技术与产品整合重组,提升自己的产品,为客户提供更大的价值,是其整合成功的关键。
柳工并购大幕开启
原文:柳工公司有关人士介绍,今明两年,柳工在国内外都在考虑并购整合项目,有些项目进程会比较快。尤其是以乌兹别克和波兰为代表的东欧地区,将是柳工进行战略拓展的重点。
点评:柳工被誉为我国工程机械行业的排头兵。柳工为了进一步做大做强,利用国际资源,将采取兼并重组等措施,依托其资本和技术优势,在毛利比较高的产品链和供应链方面进行延伸,加快跨越式发展。

Ⅶ 红云红河集团重组的时间,背景以及重组前后的结构变化

从红云集团重组后开始运行,到2008年1月正好两年。作为中国烟草行业首家现代产权制度和现代企业制度改革的工业企业,红云集团实现了效益、品牌的重大突破。2007年,全集团实现利税220亿元,比重组初期增加了57.8亿元,同比增长35.6%。进入2008年,集团继续保持旺盛的上升势头,1月份产销卷烟40万箱,实现利税40亿元,重组优势进一步显现。

“红云集团从组建到发展壮大,都与中国烟草行业的各项改革政策密切相关。”集团副总裁许力为对这一点感受颇深,他认为,红云集团有今天,得益于国家的各项改革政策。这些政策形成合力,推动中国企业逐渐走向联合重组,实现大企业大品牌战略。同时,这些改革政策还使烟草企业的管理逐渐走向规范,并逐渐将工业企业推向市场。对红云的重组而言,这是最大的政策推动。

红云集团的联合重组经历了两个阶段。第一阶段是2003年到2004年期间,在此阶段,国家烟草专卖局为打破企业小、品牌弱这一制约中国烟草行业发展的瓶颈,提出了“大市场、大企业、大品牌”的三大战略思想以及“深化改革,推动重组,走向联合,共同发展”的主要工作任务。2003年初,《10万箱以下卷烟工业企业组织结构调整规划》出台,至2004年底,10万箱以下小烟厂基本关停。

2003年,昆明卷烟厂作出了一个大胆的决定,拿出相当于当年利润三分之一强的资金,和太原卷烟厂联合,尝试企业跨省联合开拓市场。当时,太原卷烟厂每年的利润有1000万元左右,却有3个多亿的不良资产和呆、坏账。山西省烟草局和原太原卷烟厂两级领导班子从实际出发,最终坚定了与昆烟联合发展的决心和信心,山西昆明烟草责任有限公司于2003年7月16日挂牌成立。

2004年与曲靖卷烟厂重组的会泽卷烟厂原是县属企业,生产的品牌受市场欢迎,但年产量仅为10万箱左右,是国家关停政策范围内的企业。2004年,云南省实施烟草行业的大规模整合,云南从9家卷烟厂变为4家。会泽卷烟厂并入规模较大的曲靖卷烟厂。也就是在这一时期,呼和浩特卷烟厂和春城卷烟厂分别与昆明卷烟厂实现了联合和重组,乌兰浩特卷烟厂与曲烟进行了重组。

这些企业有的面临关小压力、有的面临经营和市场压力,情况虽然有所不同,但都在中国烟草改革的大背景下,与规模和实力较强的昆烟和曲烟实现了联合重组。

第二阶段昆曲两厂的压力来自更高层面。截至2005年年底,我国烟草行业拥有独立法人地位的卷烟工业企业减少到44家。其中,15家卷烟工业企业的年生产规模超过100万箱,生产集中度明显提高。随后国家烟草专卖局提出了“十一五”期间形成10多个重点骨干品牌、组建10多个重点骨干企业的“两个10多个”目标。国内烟草业的重组,进入了大企业与大企业之间重组的阶段,对立志做大做强的昆曲两厂而言,时不我待。

尽管经过不断重组,但当时就昆曲两厂单个企业来看,在行业内的优势并不明显。

靠昆曲两厂各自的力量,要想实现进入中国烟草行业“两个10多个”的理想是不现实的。重组对双方而言是必由之路。原曲靖卷烟厂厂长、红云集团副总裁俞瑞方说,重组前,曲靖卷烟厂年产量过百万箱,利税近50亿元,为什么还要重组呢?大家的共识是:与昆烟联合成立红云集团,目的就是要做强企业、做大品牌,增强企业的核心竞争力。

2005年11月8日,全资拥有春城卷烟厂、控股山昆公司、参股蒙昆公司的昆明卷烟厂和拥有会泽卷烟厂、乌兰浩特卷烟厂的曲靖卷烟厂进行强强重组,成为中国烟草行业第一家实现现代产权制度和现代企业制度改革的试点单位,红云集团作为现代企业发展的主旋律由此奏响。国家烟草专卖局领导认为,红云集团的成功组建是中国烟草工业建立现代企业制度和现代产权制度的标志性事件,是中国烟草改革的方向,是中国烟草工业的希望所在。

经过这两个阶段的联合重组,红云集团完成了外延式扩张,形成了规模、品牌和原料三大优势。在规模上,红云以每年250多万箱的计划资源、超300万箱的品牌市场规模,名列全国第四。

红云集团董事长、总裁朱绍明坦言,“重组的过程并不轻松。”回顾红云集团两年来的发展历程,其中有两项改革举措影响最为深远。

“核定基数、确定比例、集中申报、统一纳税、跨区分配”,是红云集团在改革中的独创。烟草财税实行的是各省区向中央包干的体制,烟草税收上缴后中央和地方共享,处理不好重组就不会成功。红云重组的企业涉及昆明市、昆明市五华区、曲靖市、会泽县、呼和浩特市、乌兰浩特市和太原市政府,所以如何保证地方政府的财税分配利益是重组的前提。在云南省政府和相关各级政府的支持下,红云集团在省内实现了既定目标。

通过统一纳税,对重组企业所在的地方政府而言,首先保证了原有基数,其次是分享了企业成长带来的成果;对红云集团来说,真正实现了各生产厂生产计划和生产任务的统一调度,以及品牌共享,为做大品牌奠定了基础。

对烟草企业合并前后给地方带来的变化,云南曲靖市长期主管烟草工作的市政协主席赵建华说,“大钱增加了,小钱减少了。”“大钱”自然是政府财税体系中的增长,而“小钱”则指昔日烟草企业给地方的各种支持。红云集团会泽卷烟厂所在地会泽县副县长刘明武告诉记者,“会泽烟厂和红云重组后,税收得到的收入逐年在增加,不过原来除了正常税收外,烟厂每年支持地方建设的钱平均是5000万元左右,最高的年份曾经达到过8000万元,现在这份钱没有了。”

据了解,2006年中国烟草行业的所有企业资产,按国务院规定正式上划中国烟草总公司,所有烟草企业的支出开始受到严格控制。因此,除正常税收外,烟草企业所能用于支持地方经济社会建设的资金减少是自然的事。这对红云集团和云南各级地方政府而言,是必须适应的变化。

品牌整合,提高品牌的集中度,是又一块硬骨头。红云集团组建之初,迅速提出了双百战略目标,力争在三年之内,让其两个主要品牌年产销量超过100万箱。2007年,又提出云烟单品牌利税超过100亿元的目标。2005年重组时,集团在产9个品牌、50多个规格。通过整合,2007年在产品牌减少2个,规格压缩到30个。

作为中国烟草行业第一家工厂制变为公司制的企业,红云集团的重组因中国烟草行业的改革而发生,正像云南中烟工业公司总经理张水长所说的,重组是在没有更多成功经验可以借鉴的情况下,边摸索,边实践,重组和改革取得了有目共睹的成效。

希望对你有所帮助!

Ⅷ 深圳北大汇丰商学院的总裁班培训的核心课程都有哪些

他们针对不同行业的总裁班培训的内容是有区别的,像他们的商业模式总裁班的培训内容就有:拓展训练、经济金融形势与企业价值、商业模式创新概论、商业模式重构方法与路径、商业模式与战略定位、商业模式与企业制度设计、商业模式赢利支撑、商业模式情景案例分析、企业与资本共赢之路、商业模式与金融支持、企业估值并购与重组、上市战略选择与实操、最佳商业模式游学考察(选修),详细的信息你可以上网查查。

Ⅸ 重组成功 3年投入24亿 一汽奔腾定下3年100万辆销售目标

3月26日,一汽轿车股份有限公司发布公告,在收到中国证监会核发的《关于核准一汽轿车股份有限公司重大资产重组及向中国第一汽车股份有限公司发行股份购买资产的批复》后,标的资产的过户工作正式开展。

每年8亿的支持,将持续三年,一汽集团计划用24亿的资金,用三年的时间,实现奔腾销售车辆100万辆,利润率0亏损。

随后,将“奔腾”培育成大众主流乘用车优秀品牌。有了一汽集团的支持,奔腾的发展之路,会更加平坦。

鬼扯:眼瞅着奔腾起高楼,眼瞅着大楼差点儿塌掉,随着T77、T33、T99的上市,一汽奔腾在2019年交上了一份算得上令人满意的答卷,但缺少持续爆款车型,且后续车型匮乏仍旧是一汽奔腾当前的硬伤,相信此次重组成功,加之三年24亿的持续投入,一汽奔腾势必会满血归来。

本文来源于汽车之家车家号作者,不代表汽车之家的观点立场。

Ⅹ 最近世界范围内内部控制失效的案例有哪些请给出一些知名上市公司的案例,最好是近几年的。

1.多元化投资
(1)三九集团的财务危机
从1992年开始,三九企业集团在短短几年时间里,通过收购兼并企业,形成医药、汽车、食品、酒业、饭店、农业,房产等几大产业并举的格局。但是,2004年4月14日,三九医药(000999)发出公告:因工商银行要求提前偿还3.74亿元的贷款,目前公司大股东三九药业及三九集团(三九药业是三九集团的全资公司)所持有的公司部分股权已被司法机关冻结。至此,整个三九集团的财务危机全面爆发。
截至危机爆发之前,三九企业集团约有400多家公司,实行五级公司管理体系,其三级以下的财务管理已严重失控;三九系深圳本地债权银行贷款已从98亿升至107亿,而遍布全国的三九系子公司和控股公司的贷款和贷款担保约在60亿至70亿之间,两者合计,整个三九系贷款和贷款担保余额约为180亿元。
三九集团总裁赵新先曾在债务风波发生后对外表示,“你们(银行)都给我钱,使我头脑发热,我盲目上项目。”
案例简评:三九集团财务危机的爆发可以归纳为几个主要原因:(1)集团财务管理失控;(2)多元化投资(非主业/非相关性投资)扩张的战略失误;(3)集团过度投资引起的过度负债。另外,从我国国有上市公司的发展环境来看,中国金融体制对国有上市公司的盲目投资、快速膨胀起到了推波助澜的作用。
(2)华源集团的信用危机
华源集团成立于1992年,在总裁周玉成的带领下华源集团13年间总资产猛增到567亿元,资产翻了404倍,旗下拥有8家上市公司;集团业务跳出纺织产业,拓展至农业机械、医药等全新领域,成为名副其实的“国企大系”。进入21世纪以来,华源更以“大生命产业”示人,跃居为中国最大的医药集团。
但是2005年9月中旬,上海银行对华源一笔1.8亿元贷款到期;此笔贷款是当年华源为收购上药集团而贷,因年初财政部检查事件,加之银行信贷整体收紧,作为华源最大贷款行之一的上海银行担心华源无力还贷,遂加紧催收贷款;从而引发了华源集团的信用危机。
国资委指定德勤会计师事务所对华源集团做清产核资工作,清理报告显示:截至2005年9月20日,华源集团合并财务报表的净资产25亿元,银行负债高达251.14亿元(其中子公司为209.86亿元,母公司为41.28亿元)。另一方面,旗下8家上市公司的应收账款、其他应收款、预付账款合计高达73.36亿元,即这些上市公司的净资产几乎已被掏空。据财政部2005年会计信息质量检查公报披露:中国华源集团财务管理混乱,内部控制薄弱,部分下属子公司为达到融资和完成考核指标等目的,大量采用虚计收入、少计费用、不良资产巨额挂账等手段蓄意进行会计造假,导致报表虚盈实亏,会计信息严重失真。
案例简评:华源集团13年来高度依赖银行贷款支撑,在其日益陌生的产业领域,不断 “并购-重组-上市-整合”,实则是有并购无重组、有上市无整合。华源集团长期以来以短贷长投支撑其快速扩张,最终引发整个集团资金链的断裂。
华源集团事件的核心原因: (1)过度投资引发过度负债,投资项目收益率低、负债率高,说明华源集团战略决策的失误;(2)并购无重组、上市无整合,说明华源集团的投资管理控制失效;(3)华源集团下属公司因融资和业绩压力而财务造假,应当是受到管理层的驱使。
(3)澳柯玛大股东资金占用
2006年4月14日,G澳柯玛(600336.SH)发布重大事项公告:公司接到青岛人民政府国有资产监督管理委员会《关于青岛澳柯玛集团公司占用上市公司资金处置事项的决定》,青岛市人民政府将采取措施化解澳柯玛集团面临的困难。至此,澳柯玛危机事件公开化。
澳柯玛危机的最直接导火索,就是母公司澳柯玛集团公司挪用上市公司19.47亿元资金。澳柯玛集团利用大股东优势,占用上市子公司的资金,用于非关联性多元化投资(包括家用电器、锂电池、电动自行车、海洋生物、房地产、金融投资等),投资决策失误造成巨大损失。资金链断裂、巨额债务、高层变动、投资失误、多元化困局等众多因素,使得澳柯玛形势异常危急。
澳柯玛症结并非仅仅是多元化投资下资金问题,关键问题还有自身的管理模式,是鲁群生近17年的家长式管理模式。鲁群生在特定环境中创业成功,然而在扩张中缺乏应有的风险意识,澳柯玛近亲繁殖任用领导现象是企业对市场缺乏应有的敏感度。
案例简评:扩张几乎是每个企业追求的目标。而同在青岛的三家家电集团(都是上市公司)却有不同的选择:海尔的扩张基于品牌战略;海信的扩张基于技术突围;而澳柯玛的扩张却选择了不相关多元化道路。
“发散型的多元化扩张,不但没有让澳柯玛做大作强,发而使其一盘散沙”。澳柯玛集团大额占用上市公司资金,用于其非相关多元化投资;然后频频发生的投资失败和管理不善,致使资金链断裂,也把集团风险也转嫁给上市公司。应当说,造成澳柯玛危机的根本原因是管理层投资决策失误、投资监管不到位、管理能力不足的综合因素造成的。
2.金融工具投机
(1)中航油的金融衍生工具投机
中国航油(新加坡)股份有限公司(简称中航油)是中国航油集团的海外控股公司;是新加坡交易所主板挂牌企业。中航油于2004年由于石油衍生品交易导致5.54亿美元的亏损;被迫于2004年11月30日向新加坡高等法院申请债务重组。而之前,中航油曾被评为2004年新加坡最具透明度的上市公司;中航油成立有风险委员会,还曾聘请安永会计师事务所编制了公司的《风险管理手册》和《财务管理手册》;风险管理手册明确规定,损失超过500万美元,必须报告董事会。
经国家有关部门批准,中航油自2003年开始做油品套期保值业务。但总裁陈久霖擅自扩大业务范围,从事石油衍生品期权交易;一直未向中国航油集团公司报告,中国航油集团公司也没有发现。陈久霖一直独立于中国航油集团公司班子的领导之外,集团公司派出的财务经理两次被换,集团公司却没有约束办法。
陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等在期货交易场外,签订了合同。陈久霖买了“看跌”期权,赌注每桶38美元;但是没想到国际油价一路攀升。中航油从事石油期权交易从最初的200万桶发展到出事时的5200万桶,致使中航油在清算时造成账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。
2005年6月3日,普华永道发布了有关中航油巨额亏损的最终调查报告。报告认为以下因素单独或共同的造成了公司在期权投机交易上受到损失:(1)后来被证明从2003年3季度开始的对油价走势错误的判断;(2)不想在2004年披露损失;(3)没有按照行业标准对期权仓位进行估值;(4)没有正确的在公司的财务报表上记录期权组合的价值;(5)缺乏针对期权交易的适当的及严格的风险管理规定;(6)公司管理层有意违反本应该遵守的风险管理规定;(7)整个董事会,尤其是审计委员会,就公司投机衍生品交易的风险管理和控制未能完全履行各自的职责。
案例简评: 中航油从事场外石油期权投机是我国政府明令禁止的。国务院1998年8月发布的《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》中明确规定:“取得境外期货业务许可证的企业,在境外期货市场只允许进行套期保值,不得进行投机交易。”1999年6月,以国务院令发布的《期货交易管理暂行条例》第四条规定:“期货交易必须在期货交易所内进行。禁止不通过期货交易所的场外期货交易。”第四十八条规定:“国有企业从事期货交易,限于从事套期保值业务,期货交易总量应当与其同期现货交易量总量相适应。”2001年10月,证监会发布《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》,第二条规定:“获得境外期货业务许可证的企业在境外期货市场只能从事套期保值交易,不得进行投机交易。”
对从事金融衍生业务操作来看,中航油在国际金融市场上还只是个新手;直接与国际大型基金进行对垒,无疑“以卵击石”。
中航油事件最突出表现在“管理层凌驾”,导致监控机制的失效;直接抵触了内部控制的经营合规性目标和报告可靠性目标。其违规之处有三点:一是做了国家明令禁止不许做的事;二是场外交易;三是超过了现货交易总量。 其报告不可靠表现在:从事期权场外交易没有在财务报告上披露,也没有直接向母公司汇报。
(2)南方航空的委托理财
南方航空集团公司2004年7月间曝出的巨额委托理财投资损失;随后,国家审计署广州特派办对南方航空实施了专项审计;广东证监局也在2005年10月对南方航空股份公司进行了检查。2004年绩效考核的179家中央企业中,南航集团由于重大财务违纪事件,从B级降至了C级。2006年4月底,在香港、纽约和上海三地上市的中国南方航空股份有限公司宣布,2005财年巨亏17.94亿元人民币;公司将其归结为航空燃油价格持续暴涨,以及近年收购北方航空、新疆航空两家公司导致的费用攀升;但这显然难以说服市场。
南方航空集团属于国有大型企业,在银行贷款方面具备良好的信誉凭证,不用任何抵押即可以从每个商业银行获得10至20亿元的贷款。用银行的钱来进行投资理财,确实是赚钱的商机。南航集团从2001年就开始进行委托理财业务;与南航集团有过委托理财业务的有汉唐证券、中关村证券、世纪证券。南航集团调集巨额资金乃至账外资金进行委托理财,其中仅流向深圳世纪证券公司的委托理财资金即达12亿元。
南航给世纪证券的委托理财资金基本上被世纪证券用于重仓持有南航集团旗下的南方航空(600029.SH)。南方航空2003年7月25日上市,当时因“非典”的影响,南方航空上市首日收于3.88元,是四大上市航空公司中股价最低的。世纪证券在此低位入货,3个月不到,南方航空从4.2元上涨到6.8元,升幅超过60%,世纪证券也获得了丰厚的账面利润。但随后,在油价不断攀升的压力下,航空股开始萎靡不振,世纪证券因此损失惨重。从世纪证券账面上看,南航委托理财的12亿资产已经无法偿还。也正是由于对南航所形成的巨大债务压力,世纪证券被迫走上重组之路。世纪证券无力归还南航集团12亿元委托理财中的7.15亿元,南航集团无奈只得将其实行债转股。
2005年8月,南航集团副总裁兼上市公司董事彭安发、南航集团财务部部长的陈利明因涉嫌违法,先后被司法机关依法逮捕;2006年3月二人被广东省反贪局移交广州市检察院起诉。2006年10月16日,中国南方航空集团原财务部部长陈利民因涉嫌挪用、贪污、受贿等罪,接受广州市中级法院公开庭审。据检察机关侦查证实,2001年8月至2005年5月,陈利民利用经办委托理财的职务便利,采用先办事,后请示或不请示;只笼统汇报理财收益,不汇报合作对象或隐瞒不报等方式,大肆超范围地开展委托理财业务,已侵吞集团部分理财收益,收受回扣;超权限地从银行贷款供个人、朋友注册公司、经营所用;收受汉唐证券、世纪证券、姚壮文贿赂近5400万元,挪用公款近12亿元,贪污公款1200多万元。
案例简评:南航集团的委托理财业务,实际上是南航集团用自己的钱,借助于证券公司进行操作自己的股票。从法律法规方面来说,不论是国有资金入股市炒股,还是利用自有资金操作自己股票,都是被明令禁止的。
从内部控制的角度说,南航集团几十亿的委托理财业务集中于公司2-3个人的运作,企业决策层、党委、内部审计监管没有跟上,虽然不能肯定存在管理层纵容,但是可以肯定地说是对重大投资监控不到位;个人收受贿赂、挪用和贪污公款,反映了关键人员的道德败坏和企业基本内部控制的缺失或管理层凌驾等问题。另外,中国的金融体制也为这种现象提供了便利。
(3)国储局的铜期货投机
2005年11月13日开始外电纷纷披露,中国国储局一名交易员刘其兵在LME(伦敦金属交易所)铜期货市场上通过伦敦金属交易所场内会员SEMPRA,在每吨3000多美元的价位附近抛空,建立空头头寸约15万至20万吨。这批头寸交割日在12月21日。但自9月中旬以来,铜价每吨上涨约600多美元,这些空单无疑已经造成巨额亏损,而该交易员刘其兵则神秘失踪。国储局的交易对手包括斯迈尔金属公司、瑞福期货、伦敦标准银行、巴克莱银行、曼氏集团、AMT、萨顿公司、以及一家总部在法国里昂的基金公司。
国储局选择了部分交割,即向伦敦交易所交付5万吨现货铜,其余15万吨的空单展期到远期。市场人士指出,国储目前以3.7亿元左右的亏损,换得了短期的风平浪静;但是与国际基金的对决还将继续,最后的结局还没有出现,不排除基金再度逼仓的局面出现。
在国储铜事件上,同样是普通的调节中心的交易员,一边为中心做交易,一边为自己建立了多达20万吨的头寸,严重被套且长时间没人发现;另外,交易行为由原来的两个岗位变成由刘其兵一个人操控。
案例简评:国家物资储备是国家直接建立和掌握的战略后备力量,是保障国家军事安全和经济安全的重要手段。事实上,当国储局从负责国家战略物资储备调节向投机赚钱的方向转变时,它就已经开始背离其固有的职责。
同中航油期权投机案一样,同样是小角色、新手的国储局,与国际基金大谔对垒,显然不是其的对手。
吴其兵进行投机性铜期货操作,显然有悖于国家相关法规规定的限于套期保值业务。对于重大的期货业务交易由一个人操控,严重违反了内部控制的基本原则(不相容职务分离);另外,一起跟进的与公司业务相当的“老鼠仓”,说明关键交易员存在严重的道德败坏。

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